（原标题：星河基金罗博对话中信建投陈果：中证A500生而不同，量化策略争逾额）

2024行将收官，归来本年关节性节点：9月23日中证A500指数发布，9月24日战术“组合拳”接连而出，末端12月11日，上证指数累计飞腾25%，创业板蕴蓄飞腾48%，与中证A500挂钩的指数基金，包括A500ETF基金和A500指数增强基金的鸿沟已冲破2000亿元。（数据起头：wind）

多进犯素共振下，市集将迈向何方？“新标杆”中证A500指数能否为市集注入活力？近期，星河基金量化与FOF投资部基金司理罗博，对话中信建投策略首席陈果，从宏不雅与量化两大视角登程，复兴市集情切热门。

“咱们正在资历一轮由战术入手的估值确立和情怀改善的行情，A股市集正从流动性鼓励向基本面撑持的逻辑演进，这亦然咱们期待已久的慢牛起步阶段。” 陈果暗意，“这轮行情的中枢逻辑在于信心重估，咱们需裂缝跟战术导向，收拢结构性契机。天然短期可能有技能性调节，但场所比速率更进犯。” 陈果以为从流动性、战术面及基本面多个角度来看，市集或具备一定后劲。

谈及近期引人注目的中证A500指数，两位以为，其编制相貌、行业散播和样本组成，相比得当经济转型布景下的产业结构升级场所。不同于传统的沪深300等指数主要以市值大小选股，中证A500指数接受平衡的编制设施，在每个细分行业中聘用代表性公司，以更好反应举座市集的特征；同期特殊强调对新兴行业的隐敝，结束了对“中枢钞票”和“新质分娩力”的双重关注，兼具踏实性、成长性、前瞻性等优点。

现在，A500ETF基金与A500指数增强基金，正渐渐成为宽绰机构布局重心。陈果暗意，中证A500指数隐敝面相比平日，基本涵盖了百行万企，若是能在被迫树立指数的基础上，超配得当面前产业大趋势和战术支柱的场所，可能更有望结束逾额收益，具体地，主要包括新质分娩力场所（自主可控、东说念主工智能、低空经济等）、化债受益场所（基建、地产等）、内需入手场所（两新两重等）。从选股立场来看，可适当超配成长立场个股，中小盘个股和双创板块个股，这些标的弹性更强，成长性更高，因此其弘扬存望卓越中证A500指数。

罗博以为，用增强策略赋能A500指数，省略是获取始终逾额收益的更优选。“我个东说念主的增强策略会麇集‘东说念主工+机器’、‘线性+非线性’等设施，透露上风互补作用。”在他看来，经典的线性模子方针在于挑出 “经得起历史覆按”的成份股，以100多个灵验因子轮动，抓取其往时3、5年的平均特征，同期扶直卫星策略，筛选出阿尔法材干强的方针股票无间追踪。

而在市集立场复杂多变的新常态下，若是统统依靠单一或历史的模子设施，组合的回撤风险可能会很大。此时，机器学习等前沿技能不错派上用场。一方面，市集数据的复杂性时常弘扬为非线性关系，机器学习模子不错更好地处理；另一方面，历史立场一朝发生变化，机器学习模子时常能灵验捕捉并精确建立起交游模子。“由此咱们又麇集了非线性模子，其宗旨是由市集教练畴昔飞腾概率更高的后劲股，即以畴昔20日逾额收益率为标签，接受多种机器学习设施对模子进行编削教练，让市集担任教育与评判员。”

至于线性与非线性模子会碰撞出怎么的火花？罗博暗意，“理思情况下，两个策略相麇集省略能得当更多、更复杂的市集环境，力图无间跑出逾额收益；而面对顶点情况，由于策略的对冲上风，组合的回撤也会较着改善。” 

据悉，星河中证A500指数增强基金（A类022706 C类022707）正在刊行中。该基金拟由罗博解决。其领有20年证券从业资历，14年公募基金解决教训，1年斟酌教训。在管同类居品星河沪深300指数增强A近一年同类排步履14/186。

（排行数据起头:中国星河证券基金斟酌中心,数据末端2024年11月30日。 同类指股票基金-增强指数股票型基金-增强鸿沟指数股票型基金A类)

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