【在流动性风险眼前，系数钞票价钱将无一例外受到影响】昨天和师兄聊天，他有一句话说得终点精彩。“你既然以为这里一经成为一个赌场，就应该以一个赌T的心态看待这里发生的一切，而不是一个投资东说念主”。

一、作念空比特币，作念空MSTR（微政策投资），许多东说念主在昨天，在这一次加了极高杠杆的零和博弈中得回暴利，与此同期，比特币只是保管了一天的10万区间之旅中（103719—99115），有开阔东说念主被留在了天台之上。

这部分的资金可能会来自那儿呢？来自宇宙大歇工逼总统下台的韩国？如故政府被赶下台，再次濒临内乱的法国？一切王人有可能。

我也曾和公共共享过，贝莱德一经是比特币幕后的操控者，那些“逢低买入”，“逢高不卖”，狂热的信仰比特币去中心化，以及平允平允的羔羊们一定不知说念，约2%的地址捏有了92.73%的比特币。比特币高度中心化，高度受操控，高度波动性，它不屈允，也不相识。

任何对比特币感兴味的东说念主都应该知说念我方走进去的究竟是市集，如故赌C。

二、昨晚，好意思股市集也出现了调遣，三大指数均出现下落。

不外，费城半导体指数跌超2%。新想科技跌12.5%，Wolfspeed跌8.1%，英特尔跌5.4%，行使材料跌5.2%，微芯科技跌4.6%，迈威尔科技跌3.4%，英伟达跌0.2%。

为什么半导体指数已而大跌？

我看到的最有假想力的分析讲授，是把下落恼恨于USGS（好意思国地质拜谒局）称好意思国加州Ferndale西南偏西99公里处发生7.0级地震、PTWC（太平洋海啸预警中心）惦记激勉海啸。

愿意服气震中距离硅谷500公里以上的地震影响，也不肯意承认某大国对稼、锗的禁售以及对好意思国军工企业的制裁，对好意思国半导体产业产生了紧要冲击。

这是否亦然在“赌”某大国不敢唇枪舌将地和好意思国全面开启交易战和关税战呢？也在赌一个制造业大国淌若主动割断关节原材料供应，对好意思国不会产生任何影响？

在这里我插播一个信息，天然英伟达的下落幅度较小，然则有一则信息终点要紧：“亚马逊劝说云客户远隔英伟达，改用其自研芯片。”

The Information报说念，亚马逊芯片部门Annapurna的业务诞生自在东说念主Gadi Hutt暗意，包括苹果、Databricks、Adobe和Anthropic在内的一些但愿找到英伟达芯片替代决策的科技公司，一经在测试亚马逊最新的AI芯片，并取得了令东说念主饱读动的效劳。

好意思国半导体产业的分化和内卷也日益强烈，确认基于“把持产生的逾额利润正在快速减少”，Mag7的好日子是否将近达成了呢？

三、市集启动对12月降息进行押注，当今从期货市集看，12月降息概率为65%，启动大幅调低。

我想市荟萃的一部分东说念主终于启动正视好意思联储与财政部的“对立和矛盾”。启动担忧好意思联储的降息进度是否会停滞，毕竟除了鲍威尔启动放鹰外，圣路易斯联储主席穆萨莱姆昨晚也已而“放鹰”称，最早在本月暂停降息可能是合适的。

我再补充一个数据，BTFP在戒指12月4日的一周内为171亿好意思元，这个也曾是银行流动性开端的最大的血库一经不错宣告衰败。而RRP当作好意思联储流动性撑捏也跌到最低点。

正如我一再辅导的，在流动性风险眼前，系数钞票价钱将无一例外的将受到影响。

这亦然周五，也便是今天的非农处事讲授“颠倒要紧”，市集高度怜惜的原因，因为一朝它超出预期，打击降息预期的话，正在顶部融解的市集，就可能会“垮下来”。

四、不息看黄金和白银

昨晚现货黄金在盘中下落普及1%，收盘时跌幅裁减。基本适当之前的预判，在2650-2658区间受到阻力况且较难冲破。而白银亦然相通，依然如故无法冲破31.66这个关节阻力位。

本周的COT阐较着示出的情况也比拟复杂。

1、白银：

（掉期＋坐褥商）荟萃第5周削减了净空头仓位，至﹣61000手，价值﹣94亿好意思元，为8个半月以来的最低水平。

然则措置基金（投契资金）也将多头减少了约646手。

全体看如故空头占优，然则掉期来去商荟萃进行空头仓位的削减，使白银价钱的压力正在减弱，淌若出现空头回补或宏不雅经济刺激（如降息或破绽好意思元），白银价钱可能赶快反弹。

2、黄金：

掉期来去商空头捏仓238,285手，远高于多头32,845手，走漏出比拟强烈的看空意愿。

措置基金（投契资金）：多头203,596手，空头24,306手，骄气机构投资者看厚款式正在升温。

全体看，空头减少了17,136手，多头加多了11,522手，确认市集空头回补较着，同期多头信心启动增强。

然则，我比拟担忧黄金和白银的调遣本领过长，淌若不息捏续，比拟容易出现抛售的情况。

因此，好意思元指数的不息走弱和一份填塞疲软的非农处事讲授，将会从头燃烧黄金白银高涨的能源。而今天的周线若何收，也会决定在本年达成前，黄金白银的基本走势。