（原标题：共工财经局关爱｜阳光保障捏续分化，财险为何难作念？）

原标题：共工财经局关爱｜阳光保障捏续分化，财险为何难作念？

近日，阳光保障发布了附庸子公司阳光财险和阳光东说念主寿截止2024年9月30日止九个月之未经审核财务数据及偿付才略报表和截止2024年第三季度末之主要偿付才略等磋磨陈诉。

公告显现，2024年前三季度，阳光东说念主寿终了保障业务收入709.18亿元，同比增长17.38%；净利润53.17亿元，同比大幅增多53.85%。同时，阳光财险的保障业务收入为364.97亿元，同比增长8.94%；净利润达9.01亿元，同比下跌21.03%。

阳光保障和寿险业务依然络续了上半年南北极分化的趋势。对于这一收获，成本市集并不太幽闲，公揭发布的第二天，10月29日，阳光保障主力资金（超大单+大单）净流出1800万元，较上一往异日主力净流出645万元环比大幅增多179.07%。

值得介怀的是，在10月22日，阳光保障的推进发生了密集减捏。华泰证券、华泰紫金投资有限包袱公司等多名股权捏有者均以平均价3.25港元减捏分辨减捏1197万股。

截止11月8日，阳光保障的股价报收为3.26港元/股，较刊行价5.83港元/股下滑超40%。上市近两年的阳光保障没能取得成本市集的信任。股价捏续低迷致使会影响职工的积极性。

据悉，2016年阳光保障就推出了职工捏股计算，向对公司举座功绩和中始终发展具有伏击作用的中枢主干、关键岗亭东说念主员刊行及配发4.4亿股内资股。职工捏股计算下认购公司股份的价钱为东说念主民币4元/股，捏股计算要求，自公司上市日历起，职工捏股计算所捏股份锁定三年，这意味着捏股职工到2025年能力卖出股份。但是，阳光保障如今的股价照旧跌破了职工捏股计算的认购价。

梳理积年功绩不错发现，在上市前，2019至2021年，阳光保障的总保费收入分辨为879.07亿元、925.69亿元和1017.59亿元，归母净利润分辨为50.86亿元、56.19亿元和58.83亿元，举座保捏踏实的增长。但是上市后，阳光保障却堕入相连2年的“增收不增利”，2022年和2023年，阳光保障的总保费收入分辨为1087.4亿元和1189.1亿元，归母净利润分辨为48.8亿元和37.4亿元，同比下滑17.03%、16.8%。这粗略是导致阳光保障股价低迷的伏击原因。

有分析指出，增收不增利并非阳光保障特有的形式。据统计，2023年，8家上市险企中有6家净利润增速为负。主要原因为两点，投资收益下跌和财险业务赔付率高。

2024年以来，阳光保障的投资收益率有所回暖。截止2024年9月末，阳光东说念主寿的投资收益率为2.8%，同比普及0.23个百分点；空洞投资收益率为6.13%，同比普及2.53个百分点。

但是财险业务的高赔付率情况仍然捏续。在2024年半年报中，阳光保障解释称，公司承保利润变动主如若由暴雪、冻雨、超强台风等顶点当然灾害影响所致，且灾害主要围聚于公司保费限度围聚度较高的地区。至2024年三季度末，阳光财险空洞成本率为100.07%，同比高潮1.41个百分点，空洞赔付率为68.22%，同比高潮3.65个百分点。

另一方面，“报行合一”也给阳光保障的业务带来了省略情味。有分析指出，阳光东说念主寿保费收入增长卓越依赖银保渠说念，2024年上半年，阳光东说念主寿的银保渠说念终了总保费收入340.1亿元，同比增长9.5%，占当期总保费的二分之一。

而“报行合一”最大的影响即是权贵权贵缩短中介手续费率，据统计，相较“报行合一”之前，银保渠说念的用度水平照旧下调30%。阳光保障的快速增长离不开策略的红利。但是有业内东说念主士指出，保障公司过度依赖银保渠说念，可能会导致成本上升、风险围聚、客户关系弱化以及家具线局限性增多等问题。险企仍需要多渠说念发展确保纯真性。

但是财险行业，稀奇是其中的车险的“报行合一”却是另一趟事。数据显现，2023年前11个月，车险行业累计终了保费收入7778亿元，在财产险保费收入中占比53.42%，但是占比却同比下跌了0.6个百分点。同时终了累计承保利润78.04亿元，同比减少106.68亿元，降幅为57.75%。

11日，共工新闻•共工财经局记者了解到，早在2018年，车险行业就初始引申“报行合一”，监管部门屡次发文指导该行业适度用度。2023年9月，国度金融监督措置总局下发《对于加强车险用度措置的见知》，对车险用度进行全主意管控，并要求包括阳光财险在内的8家财险公司签署《车险合规筹办自律公约》。

该公约刻薄的要求包括，严格彭胀车辆保障条件费率措置相关范例，严禁对条件费率报行不一，不得以多样情理减弱扩大或缩小保障包袱，不得减弱变更报批报备的条件费率等等。

可见，阳光财险功绩走低亦受到了策略端的影响。阳光保障里面分化的趋势或仍将捏续。

2024年11月11日，共工新闻•共工财经局记者对《阳光保障捏续分化，财险为何难作念？》的后续情况将捏续关爱。

作家：远见君

出品：公众号《远见成本局》

起首：共工新闻•共工财经局

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