涉案3.2吨黄金、价值2亿好意思元，《华尔街日报》11月14日报谈了一则耸东谈主听闻的“黄金大劫案”。故事的受害者主角，却是一家中国上市公司——紫金矿业（ 601899.SH ）。

故事发生在南好意思哥伦比亚，事发金矿坐落于Buriticá（武里蒂卡）。这里散布着南好意思洲最大的金矿宝藏。2019年，紫金矿业作价约合东谈主民币70亿元，收购了武里蒂卡金矿在内的哥伦比亚“大陆黄金公司”情势权力。

“黄金大劫案”历程并非电影情节里暗暗潜入金库的盗窃、飙车枪战、黑帮血拼，而是一场旷日捏续的盗采。

报谈细节自大，引申盗采的团伙由当地贩毒黑帮撑伞卵翼，哥伦比亚当局对这一气候即便有心、也难有劲经管，盗采步履屡难不容。盗采者通过打洞来罪人篡夺黄金资源，一些矿工每月能开采出价值5000多好意思元的黄金。这么的收入水平别说放在哥伦比亚当地了，即是放在全球来看都算是优越。

事实上，紫金矿业这次遭受的盗采事件背后，有血与汗的资格，给国内整个跨国企业敲响了警钟。

应严肃看待“黄金大劫案”

在全球动力价钱跟着地缘步地剧烈波动、国内资源品供应亟需保险的布景下，国资和民营矿企纷繁向全球布局。

紫金矿业是A股最大的有色金属公司，现在公司市值进步4000亿元，独占第一梯队。排在之后的为洛阳钼业（603993.SH ）、中国铝业（ 601600.SH ）和山东黄金（ 600547.SH ）市值均在1000亿元出面。

紫金矿业最重心布局的是铜金属，在黄金等边界也有大手笔参预。天眼查数据自大，紫金矿业是国有老本布景，是福建闽西兴杭国有金钱投资沟通成员。

四肢有色金属王人备龙头，紫金矿业扛起了领军行业出海的包袱，也承受着不坚信性带来的亲身倒霉。

刚刚在2023年，相通在紫金矿业主导拓荒的哥伦比亚金矿，发生了可怕的炸弹迫切。据央视新闻和《哥伦比亚东谈主报》音书，2023年5月17日，哥伦比亚武里蒂卡金矿发生炸弹迫切。一条矿井浮浅发生爆炸，形成了2东谈主物化、14东谈主受伤，无中方东谈主员在这次迫切里受伤。

其时当地警方初步的访谒自大，迫切者恰是当地的罪人采矿集团。

2024年金价大幅飞腾，行恶分子将更加“眼红”，哥伦比亚长达半个多世纪的武装突破也不可能在一旦一夕之间贬责。改日紫金矿业想要在当地终了相识的买卖开采，是一件必须驻防搪塞的严峻挑战。

宜探索更有用的舆情经管方式

在这次“黄金大劫案”被曝后，11月14日，紫金矿业发声复兴。公司最初明确了在当地盗采情况照实存在，且从2020年紫金矿业进入项现在就已发生。据《中国基金报》，紫金矿业知道，打洞进入的盗采者试验罪人开采数目很难统计，所谓“3吨多黄金”的说法公司并弗成完全招供。

自2022年哥伦比亚新一届政烦懑台后，紫金矿业在当地的矿区安全步地权贵恶化。公司示意，改日将捏续向哥伦比亚国防部和该国国度、方位军警通报情况、寻求协助，通过媒体公论质问罪人盗采。

在法律行径层面，紫金矿业11月14日晚间在官网发布的情况讲明，因为哥伦比亚政府莫得能凭证国际协议义务，为这一金矿情势提供全面的安全保护事宜，是以向宇宙银行国际投资争端贬责中心（ICSID）建议了仲裁苦求。但哥伦比亚四肢东谈国事否果然违背了国际法律圭臬，仍待裁决一槌定音。

盗采发生后，紫金矿业的股价出现了小幅下降。不少紫金矿业的投资者抒发出不睬解，掀翻了一波舆情风险。反应阛阓豪情的投票放置自大，在事发当周，紫金矿业被无数“围不雅者”看空。

还有声息质疑：为什么在外媒曝光此过后，紫金矿业才姗姗承认此事？公论风浪里混合算计，以致不乏贪念论。

其实紫金矿业也曾明确这一盗采气候对公司功绩影响有限，不会影响2024年全年沟通任务的完成。而这次舆情风浪仍带来两点反念念，公司也有更好的搪塞之谈。

其一，紫金矿业最佳以更快速的行径，在舆情发酵前复兴媒体报谈，来有用阻断空幻言论的传播；其二，在频频信息败露和宣传方面，不错以更加高频、公共更容易接受的方式，通过媒体和信披渠谈，与投资者实时换取沟通内部对的风险和贫寒，将企业宣传、信息败露以致品牌竖立融入到频频之中。

金铜并进大手笔推广国外布局

四肢有色行业龙头，近些年紫金矿业购买国外矿权动手轻薄，推广赶紧。除了金矿以外，还在“老本行”铜以及近些年与新动力行业相关紧密的锂等上游矿产加速布局。

据《中国沟通报》梳理，只是在最近一个月里，紫金矿业就官宣了拟通过现款及部均权力收购秘鲁La Arena S.A.金矿情势100%股权、纽蒙特加纳情势全资子公司Newmont Golden Ridge Ltd 100%股权，两笔收购对价区分为21亿元和10亿好意思元。

在紫金矿业官网，“全球产业”是小心的孤苦目次。现在公司也曾在境外15个国度领有紧要矿业投资情势。除了这次阛阓聚焦的哥伦比亚，紧要投资方针国还有刚果（金）、塞尔维亚、苏里南和阿根廷等。

机构至极嗜好紫金矿业的国外投资。民生证券发表于10月20日的研报点评，坚信了紫金矿业的并购之途硕果累累。2024年以来更是加速了推广表率，接连并购多项铜金金钱，其中既又以较小的代价达成参股情势方针，举例股权投资SolarisResources、蒙太奇黄金、万国黄金集团，也有上述La Arena铜金矿等拿下控股权的情势。

推广的历程里也有缺憾和迂回。比如定增参股Solaris Resources缺憾断绝，系因经过长达四月的加拿大监管审查后，仍未赢得批准。

并购全球优质情势无疑将会培厚紫金矿业的资源储备，与之相伴的是多重风险。

地缘风险是其一。上述民生证券研报领导风险，若方针国对紫金矿业进行针对性纳税、或提高矿业全体税赋，乃至颁布不利于国外矿业公司的法律等，都有可能毁伤紫金矿业在内的企业利益，侵蚀公司盈利才智。

汇率风险是其二。金钱遍布全球，触及的外币交游种类也越来越多。尤其是在国际地缘步地风浪诡谲，好意思元重拾强势、多国货币贬值幅度剧烈。就算不错禁受汇率套保等器具隐没风险，但大幅度波动里的容错率更小、风险概率更大，是一件更加老师奢睿方案和交游才智的挑战。

精致化运营对冲全球布局风险

3.2吨黄金“被窃”也对全年业务没影响，紫金矿业为什么能如斯“豪横”？

功绩数据自大，公司2024年的两大主营情势——铜、金的产量，均捏续着相识的增长。

在王牌板块铜方面，据太平洋证券发表于10月28日的研报梳理，公司前三季度终了矿产铜78.9万吨，同比增长4.7%。其中，塞尔维亚紫金矿业、紫金铜业铜产量区分达到了13.1万吨和9.1万吨，终澄清26%和31%的较高速增长，达成超产的好功绩。但因刚果（金）电力供应不相识，紫金矿业在当地的卡莫阿铜矿和科卢韦王人铜矿两个情势铜产量同比下滑。据悉，改日紫金矿业将通过竖立水电站、光伏电站等措施，相识当地情势的电力供应，进而保证产量增长。

在黄金业务上，前三季度紫金矿业达成矿产金54.3吨，同比增长8.3%。哥伦比亚武里蒂卡情势为“主力军”，7.5吨的产量挑起大梁，同比增长24%。另外公司在圭亚那、澳大利亚、陇南的黄金情势也总计录得增长。

不错看出，全球业务的布局，正越来越长远地影响着紫金矿业的功绩进展。濒临风险更加高潮的出路，除了期盼地缘场合和平安稳，还能取舍哪些主动操作来对冲风险吗？机构觉得，紫金矿业在向精益经管求解。

上述太平洋证券研报觉得，2024年以来，紫金矿业的成本限制后果权贵。解析业务险阻游不错发现，紫金矿业的居品销售成本不错拆解为遴选矿、冶真金不怕火、精矿采购、矿石输送成本、原材料滥用等。放胆现在，紫金矿业年内的金精矿、铜精矿、电解铜、矿山产锌等几大主要业务的坐褥成本均终了压降，同比减少0.5%、4.2%、13.1%和5.3%。

这些成本压降，恰是因为原材料采购端范围效应显着，重复对各个形貌的精益经管所致。

相通能体现公司精益经管成效的，还有用度端的较好进展。上述太平洋研报自大，前三季度公司销售/经管/财务用度率为3.44%，同比稍稍压降了0.17个百分点。单看三季度的这一策画的进展为3.50%，同比压降了0.32个百分点。其中身分包括东谈主工成本下降等。

重复巨额商品进入上行周期，前三季度紫金矿业的多项业务毛利率同比莳植。呈报期内公司金锭、金精矿毛利率为44.6%和68.1%，同比增长了10.4个百分点和9.7个百分点。另一主营业务铜精矿和电解铜的毛利率也区分攀升至66.6%和45.7%，同比增幅为6.1个百分点和13.6个百分点。这么中枢矿居品种毛利率的拉升，也离不开居品价钱上升重复成本优化的客不雅、主不雅双重身分加捏。

合适调度推广表率、压低风险偏好、谋求正经沟通的另一个信号，是紫金矿业的杠杆正鄙人降。三季度末紫金矿业的金钱欠债率为55.4%，同比镌汰了3.64个百分点。揣度公司盈利才智和老本遵循的ROE莳植，三季度末录得18.2%。

反应到营收和利润上，紫金矿业进入了营收小幅增长、利润高速增长的情景。2024年前三季度，公司收入录得2304亿元，同比增长2%；归母净利润244亿元，同比增长51%；扣非净利润237亿元，同比增长56%。

如今好意思联储降息表率扑朔迷离，欧洲滑落到衰败边际出路堪忧，战火在全球多地足够——不错发现，不管是供给端如故需求端，全球矿业出路都存在扰动和下滑的可能。

改日唯独的坚信性，概况就在于宇宙将出现“百年未遇之大变局”。紫金矿业想要持续在变化之中收拢机遇、压降风险、获取买卖见效，老师的是勇气和奢睿。

作 者 |Han