12月7日，在2024雪球嘉年华主会场上，富国基金量化投资部总司理王保合发表了《郑重与朝上，面前阛阓中指数投资策略》的主题演讲。王保合指出，稳增长+防风险是面前干线，波动中生长着投资契机，并为郑重型投资者、朝上型投资者共享了适合面前阛阓的指数投资策略。

王保合率先共享了面前关于A股阛阓的倡导。他以为，近期出台的策略，对A股投资者心机产生了很大影响。站在面前时辰点，A股阛阓中短期处于震憾环境，恒久依然看好。

王保合指出，要对阛阓进行判断漫骂常难的事情，投资者在作念投资的本事，最佳的款式是大路至简。A股订价由EPS和估值两个成分决定。EPS代表了企业的盈利智商，从历史上看，大部分A股飞腾的时辰不在于企业盈利智商的上升阶段，而在企业盈利智商上升阶段后的悠闲阶段。A股更多的飞腾契机来自估值革新。从估值影响成分看，估值=1÷（无风险利率+股权风险溢价）。无风险利率代表了阛阓上资金流动性的活跃进度。

9月24日，东谈主民银行出台了一系列货币策略，向阛阓注入了流动性，使得无风险利率有了下行预期。从股权风险溢价看，9月24日之前，A股阛阓关于风险的偏好较弱。9月24日出台的货币策略，主要给A股带来两个方面变化：一是无风险利率的变化；二是对风险偏好的变化。这两个高出式的变化，是9月底和10月初A股阛阓快速反馈的原因。

王保合示意，面前阛阓信息芜杂，提出投资者更多情切阛阓中枢变量，从流动性、风险偏好、经济基本面三个角度解读了面前数据所发生的变化。

率先，面前货币策略连续发力，阛阓流动性充裕。一方面，前期北向资金属于低配状况，而从本年9月中旬运转，北向资金成交意愿握续攀升，或从“低配”率先总结“标配”；另一方面，被迫类居品规模快速增长，截止2024年9月30日，其规模还是超过了A股主动权利规模。越来越多的投资者借谈ETF入场，正在逐步编削阛阓生态。

其次，阛阓风险偏好变化。ERP是推测阛阓上投资者关于风险预期变化的一个较佳预备。9月24日，追随一系列策略出台，投资者心机快速总结，面前ERP水平还是回到了闲居合理水平。由于ERP还是革新到了合理位置，站在面前时点展望，短期阛阓或有震憾趋势，翌日需要情切EPS是否具有握续性。