作家 | 源媒汇 王言

阿里巴巴出售银泰百货的靴子终于落地。

12月17日午间，阿里发布公告，甘愿将银泰百货100%股权，向由雅戈尔集团和银泰责罚团队成员构成的购买方财团出售，转让价约为74亿元，展望因出售银泰百货而录得的亏欠约为93亿元。

值得注意的是，阿里投资银泰百货前后铺张约200亿元。

对于接盘银泰百货股权一事，上市公司雅戈尔回复称该交游属于雅戈尔集团层面，公司并不存在应披未披信息。而雅戈尔集团则暗示，投资完成后，将予以银泰百货责罚层充分的运营空间，复旧银泰百货进一步高质料发展。

银泰百货被卖一事，早在本年2月便有传言。2月7日晚，阿里董事会主席蔡崇信在财报电话会议上回复了公司非中枢资产的出售问题，其暗示传统实体零卖并不是阿里的中枢业务，进行退出亦然合理的作念法。

尔后，阿里出售银泰百货的音讯运转在业内传开，在宽绰意向收购方中，就有雅戈尔。10个月后，传言终于造成了履行。

阿里零卖业“割肉”

在中国实体零卖史上，银泰百货一直有着举足轻重的地位。

1997年，宁波东谈主沈国军在北京创立中国银泰投资有限公司。尔后的十多年时间，银泰发展为一家多元化实业发展与投资集团，下辖银泰交易、银泰置地、银泰黄金、银泰文旅和银泰百货等。

阿里与银泰集团的相助，始于11年前。2013年5月，阿里与银泰共同缔造了菜鸟集聚；往日10月，阿里晓喻与银泰百货相助，探索O2O业务；11月，银泰百货加入天猫双11，并推动寰宇29家门店使用支付宝钱包。

2014年，阿里以53.7亿港元入股银泰百货，成为仅次于沈国军的第二大鼓舞；2015年5月，时任阿里CEO的张勇担任银泰董事会主席，并在1个月后晓喻银泰百货与阿里全面和会。

2016年6月，银泰百货称收到阿里的换股见告，阿里通过其障碍全资子公司对银泰百货执股，再加上时任阿里副主席蔡崇信和阿里的执股，总执股比例达到27.90%，成为银泰百货的最大鼓舞。

这技能，马云建议“新零卖”看法，银泰百货和大润发处所的高鑫零卖等企业，成为阿里新零卖业务的垂危构成。2017年，银泰特有化退市，更名为阿里银泰；2018年，银泰百货绝对被阿里整个控股。

在完成银泰特有化后，张勇曾暗示，银泰交易将会是阿里舰队中的一艘主力舰，担负线上线下零卖百货转型升级平台的就业。

但总体看，银泰百货与阿里之间的和会，并未激起太洪流花。在与阿里的相助历程中，银泰百货设立了中国首个百货业付费会员体系INTIME365。此外，两边共同推出了喵街APP，并已毕手淘APP与喵街APP身份互认。

2019年，阿里曾喊出“畴昔五年再造一个银泰百货”的标语。但五年岁后，阿里并莫得已毕当初的主义，反而将其作为念非中枢业务出售，代价是亏欠近百亿元。

连年来，阿里正在束缚退出非中枢资产，聚焦主业。财报涌现，限度2024年9月30日的6个月，阿里退出多项投资所得现款流为65.09亿元。

雅戈尔的成本局

尽管刻下实体零卖行业处在低潮期，但银泰百货仍然具有一定的价值。

数据涌现，2023年银泰百货诡计着59个百货店和购物中心，销售额达到315亿元，其中线上销售占比为25%。此外，银泰百货在好意思妆等渠谈一直领有极强的高唱力，以2021年为例，有37个化妆品牌在银泰百货已毕了线下渠谈的寰宇销量第一。

此外，在当卑鄙行的“谷子经济”等业态上，银泰百货一直在通过线下门店进行布局，其当今是国内主流交易品牌中布局二次元情状最多的企业。

通过这次并购，雅戈尔有望将银泰百货的业务与本人布局已毕勾通。当今，雅戈尔在银泰百货共修复了近40家门店，作为“包租公”的银泰百货，对于雅戈尔这个“田户”当然有着一定的价值。

不外，在拿下银泰百货后，雅戈尔仍有着许多问题需要面临。一方面，诚然雅戈尔也有一定的交易地产运营教悔，但比较之下，银泰百货体量更大；另一方面，在举座大环境欠安的情况下，银泰百货一些交易体东谈主流量欠安，雅戈尔能否高手回春，依然存在不细目性。

一直以来，雅戈尔多以“国内第一家作念西服的服装公司”而驰名，但事实上，其和许多老牌鞋服品牌通常，偏疼多元化运营。

雅戈尔线下门店

上市公司处所的衣饰业务之外，雅戈尔集团多年来执续布局的地产业务，在很长一段时间皆演出着集团“现款牛”的脚色。

自1992年起，雅戈尔便运转涉足地产业务，创举东谈主李如成以至将地产、投资和服装全部，作为雅戈尔的“三驾马车”。2024年，雅戈尔还在束缚加码交易地产。8月，集团与天目里聚首打造的上海淮海中路“HAI550”新看法详尽体发挥开业。

除服装和地产业务外，连年来雅戈尔也在向投资等规模布局。宁波银行是雅戈尔布局金融投资的“代表作”之一。2007年，宁波银行上市，雅戈尔作为发起东谈主鼓舞之一，执有宁波银行1.79亿股，占刊行后总股本的7.16%。从2013年末运转，雅戈尔束缚买入宁波银行股份，执股比例一度极端10%。

财报涌现，2020年和2021年，雅戈尔的投资收益划分为76.06亿元和30.56亿元，极端了服装业务的收益。李如成以至曾公开暗示：“通过投资房地产和金融证券所赚取的利润，是雅戈尔服装作念30年也赚不到的。”

不外，从2019年运转，雅戈尔上市公司暗示要执续削弱非主业除外的投资，建议以增资聚焦主营业务，打造前锋集团的主义。

2020年，雅戈尔减执宁波银行2.96亿股股份，套现约100亿元。年报涌现，2020年雅戈尔投资业求已毕净利润46.55亿元，主如果受到出售宁波银行股权的影响，投资业务的净利润占往日公司全部净利润的64%。

2022年5月，雅戈尔晓喻以33.61亿元价钱，向国度管网集团出让聚首管谈公司1.32%股权；险些是在同期，雅戈尔晓喻向宁波市政府捐赠普济病院，退出大健康产业，捐赠资产预估价值13.6亿元。

总体看，当今雅戈尔依然处在业务调度期。2024年前三季度，雅戈尔已毕营收约84亿元，同比增长12.63%；净利润为25.12亿元，同比下落6.73%。同期，雅戈尔前锋板块已毕营收45.85亿元，同比下落10.13%；已毕包摄于上市公司鼓舞的净利润3.68亿元，同比下落43.53%。

尽管地产业务在执续削弱，但其依然是撑起雅戈尔收入的主力军。雅戈尔方面暗示，2024年1-9月地产板块无新推情状，尾盘已毕预售收入25.51亿元，同比下落 72.13%；已毕包摄于上市公司鼓舞的净利润1.96亿元，同比下落 40.94%。

“银泰系”归隐

挑升义的是，和丁磊、郑永刚通常，银泰创举东谈主沈国军，与雅戈尔创举东谈主李如成同为来自宁波的浙商，亦然“宁波帮”的代表东谈主物。

沈国军和李如成同属于“甬商”圈层。2017年11月，宁波召开甬商总会缔造大会暨甬商发展论坛，甬商总会发挥缔造，首任会长由沈国军担任，联席会长的名单中，则出现了李如成的身影。（注：甬商，即宁波商东谈主）

此外，除了雅戈尔入驻银泰百货之外，李如成与沈国军也多有杂乱。比如在一些知名公司中，沈国军和李如成的名字曾经全部出现。天眼查涌现，在天一证券有限牵累公司的董事名单中，沈国军和李如成共同在列。

不外，不同于还在市场持续打拼的李如成，自卖掉银泰百货运转，沈国军似乎照旧萌发退意。

早些年，沈国军一直有着“成本猎手”之称。2019年，沈国军将眼神投进取海的老牌企业新世界集团。2020年2月，沈国军非常一致行动东谈主通过聚首竞价交游，执有新世界3247.98万股股份，占到后者总股本的5.02%。技能，沈国军处所的“银泰系”，还因违纪举牌收到上海证监局警示函。

2020年5月，沈国军与成本大佬昝圣达聚首对新世界执股，比例极端25%。但不外，新世界背后的上海黄浦区国资并未调解交出约束权，3个月后，沈国军与昝圣达拆除一致行动东谈主关连。

在新世界之后的股权争夺战中，沈国军最终退出。2022年，沈国军与新世界缔结股份转让条约，新世界非常一致行动东谈主黄浦区国资委统统执有公司28.75%股份，沈国军非常一致行动东谈主的执股比例降至3.57%。

尔后，“银泰系”在沈国军的教唆下，运转密集震惊成本市场。

2021年，银泰系接踵减执南皆物业、京投发展、中昌数据、汤姆猫等企业的股权；2022年，沈国军将所执银泰黄金全部股份转让给了山东黄金，转让价款不高于130亿元；2023年，沈国军非常一致行动东谈主将其执有的新世界股份转让给新世界集团。

有媒体统计，多番减执和退出后，沈国军套现款额将达150亿元。而归隐成本市场的沈国军，个东谈主钞票并未因此大缩水。2024年3月，胡润谋划院发布的《2024胡润公共富豪榜》上，沈国军以620亿元的钞票位列第287位。