财联社11月4日讯（记者 闫军）近期，多只私募基金以契约转让的容貌投资上市公司，背后原因是什么？

日前，大奢睿公告，公司控股推动、骨子限制东谈意见长虹与深圳市嘉亿资产签署了《股份转让契约》，张长虹拟将其握有的公司1亿股无穷售流畅股份，通过契约转让格式转让给该私募的代表产物嘉亿1号基金，占公司总股本的5.0003%。股份转让价钱为7.36元，股份转让总价款系数为7.37亿元。

大奢睿并非是个例，财联社记者统计贯通，近两个月以来，已有包括大奢睿、东晶电子、中京电子、博创科技、铭普光磁、引力传媒等近10家上市公司发布了与私募基金之间的契约股权转让指示性公告、领会或完成公告，股权转让比例多越过5%的

对于私募参与这些公司投资原因，有参与上述投资的私募投资总监东谈主士向财联社记者暗示，主若是基于对商场和公司改日股价的信心，况兼契约转让一般股价有打折，是比较感性的投资容貌。不外，这也激励了大推动是否涉嫌以契约转让的容貌绕谈减握套现等问题。

往往地大推动契约转让

上市公司实控东谈主或大推动通过签署契约将股份转让给私募基金，这种容貌的投资在近期成为了一种新趋势。

财联社记者统计贯通，仅9月以来，两个月时间，已有嘉亿资产、华洲投资、宁波宁聚、润远、泉桥基金、杭州合林等多家私募旗下产物，与上市公司实控东谈主、控股推动或超5%比例股权的推动以契约转让的容貌进行了股权变更。

排排网金钱容或师姚旭升向财联社记者暗示，从老例契约转让来看，比较于从二级商场上购买股票，私募从上市公司推出手上受让股权具有多方面的上风，具体来看：

最初，私募与上市公司推动成功协商往复条目，包括转让价钱、数目、支付格式等，这使得私募概略凭证本人的投资策略和风险偏好，量身打造最合适需求的往复决议。

其次，契约转让具有较高的天真性和定制性，概略快速杀青大规模的股权收购，相较于在二级商场稳固买入，契约转让可幸免二级商场往复可能带来的股价波动风险和收购时间的省略情味。

第三，私募基金在与上市公司推动进行契约转让时，可能会得回对于公司的要道信息，有助于更准确地评估公司价值和投资后劲。

第四，在某些情况下，契约转让可能为往复两边带来税务议论的契机，镌汰税务资本。

业内：需警惕借谈减握风险

从私募角度探究，基于对上市公司的看好，大举增握至举牌线，亦然平方，然而近期私募与上市公司之间契约转让股权的容貌频现，也引起商场是否涉嫌减握的算计与究诘。

新“国九条”、《上市公司推动减握股份经管暂行目的》等新规对大推动减握进行了严格的顺序，新规对契约转让模式进行了更严格的收尾，要求受让方在往复后需锁定六个月，若转让导致原大推开拔份丧失，则需不息顺服六个月的减握收尾。同期，对于司法强制实施、质押负约责罚等情形，新法则经受了与连合竞价往复、巨额往复、契约转让一致的处理格式，将商定购回式往复视同质押负约责罚实施。

有机构东谈主士向财联社记者暗示，面前私募机构与上市公司聘请契约转让股份主要包括多方面的原因：

最初，减握新规严格收尾了大推动及董监高的违法减握行为，同期对各样绕谈减握渠谈进行了“封堵”。这导致无数小市值公司越来越难以餍足巨额往复和竞价减握的要求，从而转向契约转让这一合规渠谈进行减握。

第二，解禁岑岭期、股价下行导致的破发等商场要素，促使推动通过契约转让格式减握股份。相称是在股价下行时，契约转让成为推动减握的一种聘请，以幸免成功在二级商场上减握对股价形成更大冲击。

第三，在商场低迷时间，上市公司通过契约转让格式引入投资者或计策互助伙伴，以杀青产业协同或优化资产结构。

第四，部分上市公司的大推动通过契约转让股份来处容或务问题，如偿还质押融资或现实质押回购负约累赘。

对此，姚旭升也以为，契约转让不错在不成功影响商场价钱的情况下完成股份的转让，有助于吝惜股价的领略，契约转让看成一种合规的减握格式，有助于上市公司推动顺服联系规章，幸免违法减握的风险此外，契约转让不成功在二级商场上进行，对商场的冲击较小，有助于吝惜商场的领略。

同期，姚旭升细心投资者一些潜在的风险点：比如，上市公司推动将股权契约转让给私募基金，可能是一种“绕谈减握”的格式，这可能对公司的股价和商场信心产生影响。如拟转让的股份存在质押、冻结等情形，契约转让办理的全体过程将会比较繁琐，需要第三方进行配合。由于股份契约转让触及的往复金额较大，时间较长，保护往复过程中的资金安全尤为迫切。不错通过确立共管账户，以里程碑事项的完成进行分批付款等格式来保护资金安全。

此外，对于私募经管东谈主则很是需要细心合规问题，相称是在减握新规下，要确保往复合适监管机构的法则。