九月下旬以来，A股行情火热，指数化投资成为新趋势，迥殊是宽基指数备受善良。

非论是传统宽基沪深300，照旧作为新一代中枢宽基代表的中证A50、中证A100和中证A500等A系列指数，为投资者提供更多接受的同期，在不同宽基指数间若何抉择也成了新的困难。

那么上述四大指数历史功绩弘扬若何？在指数编制决策和作风特征方面各自有什么特色？投资者该若何接受合适我方的指数？本文将逐个进行分析，但愿对投资者有所匡助。

挖掘四大指数历史功绩弘扬，中证A50功绩遥遥最初

最先，从近10年永久功绩弘扬来看四大指数。

以中证A50指数的基期2014年12月31日为起头，中证A50、中证A100、中证A500、沪深300等四大指数的近10年累计收益和年化收益如下：

不难发现，中证A系列指数永久薪金均优于沪深300指数，其中中证A50指数历史永久功绩弘扬最佳，在四大指数中遥遥最初，近10年累计收益94.01%，年化收益接近7%，比沪深300、中证A100指数朝上1倍多。其他3条指数年化收益收支其实并不大，中证A500指数相对略高。

其次，投资除了看收益，还要善良功绩相识性和胜率。从已往10年间中证A50、中证A100、中证A500和沪深300积年功绩弘扬来看，只消中证A50指数永久跑赢沪深300指数，其他A系列指数相对于沪深300，并未流露出年度相识的逾额收益和胜率。

具体看，中证A50有7年跑赢沪深300，而在跑输的三年中，逾期幅度并不大，在0.47%～1.11%之间。而中证A100、中证A500均是仅有4年跑赢沪深300、6年跑输沪深300。

而本年以来中证A500跑输沪深300指数0.64个百分点。值得一提的是，中证A500是四大指数中唯独在2021年获取正收益的指数。

当下，中证A500指数在市集上热度较高、有关居品限制握住碎裂，中证A500成为不少投资者替换沪深300的新接受。但通过上述历史功绩挖掘，实则发现，中证A50指数诟谇期功绩弘扬更好。

各大指数编制决策、作风特征若何？

为何当下A系列指数愈发受到市集酷好？与传统的宽基指数沪深300只按市值考取沪深两市最大的300只股票不同，中证A系列指数从行业平衡视角反馈A股各行业代表性公司弘扬，多维度描摹本钱市麇集构变化以及宏不雅产业转型，为投资者确立A股代表性公司提供器具。

概括来看，中证A系列指数在编制要津上兼顾了可投资性、ESG评级、外洋投资者可参与性、行业平衡等特色。行业平衡是中证A系列相较沪深300指数等以往宽基指数最大的特色。即在指数编制中按照中证35个二级行业或98个三级行业维度，接受解放流畅市值或总市值排行靠前的公司。

在指数作风方面，A股市集最典型的作风特征有两种，一是大中小盘作风轮动，二是行业轮动。从这两个维度来看三条A系列指数和沪深300指数的作风特征具体弘扬若何？

从四大指数不同市值区间的要素股数目和占比情况来看，中证A50、中证A100指数均属于大盘作风指数，而中证A50指数千亿元市值以上要素股占比78%，大盘作风更光显。中证A500、沪深300指数均属于大中盘作风指数，而中证A500有57.2%的要素股市值在中盘股100亿—500亿元，比较沪深300仅21.67%的比例，中证A500大盘、中盘散布较为平衡。

行业散布方面，A系列指数相对于沪深300低配银行板块。迥殊是中证A50、中证A100银行占比均不足6%，远低于沪深300指数12.44%的占比。

其次，A系列指数相对沪深300超配新经济地方，更好地秘籍了碳中庸、新动力、医疗立异等新经济大地方。其中，四大指数中中证A50的医药生物行业占比（8.71%）最高，中证A100的电力建造（11.46%）、电子（11.37%）占比均最高。

此外，中证A50指数除了超配新经济地方，还兼顾了内需地方，超配食物饮料行业，占比（10.86%）在四大指数中最高。

对于近期受善良的A500和沪深300指数要素股对比，通过细化到个股，可发现中证A500指数与沪深300指数在要素股组成方面其实并未骨子上拉开差距。二者有234只共同要素股，共有要素股占沪深300指数权重的87.47%。而这少量上中证A50则充分体现出永别度，共有要素股占沪深300指数权重显耀更低（40.11%）。

因此，上文咱们看到中证A500指数与沪深300指数的近十年永久收益率互异其实很小，而中证A50指数拉开了功绩差距，也恰是因要素股更聚焦大盘属性。

若何接受合适我方的宽基指数

通过上文分析，咱们可将各大指数特色追忆如下：

中证A50：大盘作风指数，聚焦行业龙头，永久功绩端庄优秀，且在长、中、短不同技术维度总体上薪金更高。在经济高质料发展的阶段，合适投资者作为权力底仓永久握有，对于机构投资者而言，不错行为沪深300指数增强器具。

中证A100：大盘作风指数，要素股较A50更多，不仅包括行业“龙一”，还可能有“龙二、龙三”，永久功绩不足A50指数。

中证A500：大盘、中盘散布较为平衡，行业秘籍平衡，但在要素股组成上，沪深300指数有87%的要素股与中证A500重合。如若将来中小盘板块走强，对于大盘股占比均不小的四大指数来说都较为不利，但中证A500由于更为平衡受影响相对较小，不外其高潮锐度或不足中证500、中证1000、科创50等更为隧说念的中小盘股指或科技成长作风指数。

沪深300：在中证A系列指数尚未推出时，是A股宽基指数的代表，属于大中盘作风指数，银行占比光显更高，合适看好银行股的小伙伴们。本年以来，中信行业分类中银行业指数已高潮33.20%，银行指数创历史新高，后续跑出逾额收益难度不小。

究竟若何接受合适我方的宽基指数？不妨援用价值投资专家霍华德·马克斯的一句名言：“握有股票的时候，比挑选股票涨跌的时机更迫切”。《散步华尔街》内部也有提到，“在一个为期30年的时段里，在紧要的市集赢利中，有95%的部分来自其间约7500个来往日中的90天。如若你偶合错过这90天，天然这些日子只占一皆来往日的1%多少量，但其间股市提供的永久丰厚薪金却会一笔勾销”。

天然莫得任何一只指数能作念到全天候兵不血刃，但拉长周期看，一个迥殊永劫期内的发展干线其实有迹可循。流程本轮经济结构调遣优化的浸礼后，越来越多的行业开动停止内卷式恶性竞争，这意味着流程一段时候的千里淀、消化，行业内的优秀公司会重拾利润增长，给投资者薪金带来质的提高。

在上文分析的四大指数中，行业龙头麇集而成的中证A50指数光显较为契合永久握有型投资者。因此，洽商到经济全面复苏并非一蹴而就，已往狂飙激进的高增永劫代或者依然远去，非论从行业竞争力、盈利相识性、分成详情味等各个角度来看，中证A50指数更具永久确立价值。而从好意思国股指长牛的历史解释看，非论是之前的好意思股五巨头FAAMG（谷歌、Meta、微软、亚马逊和苹果）照旧如今的“七姐妹”（Meta、苹果、亚马逊、谷歌、微软、特斯拉和英伟达），在阅历多个牛熊周期切换后仍然是龙头公司在助推好意思股迭立异高，可见龙头效应在好意思股中也相通适用。

终末，具体的ETF居品若何挑选？对于投资者来说，选限制最大，流动性最佳的ETF即可。本文附上追踪四大指数有关的ETF居品供参考。

数据来源：Wind，放胆2024年11月1日