抖音：国内TOP1 短视频平台，告白第一、电商第四，交易疆域抓 续扩大。左证QuestMobile 数据，限度2024 年6 月，抖音 MAU 达 7.8 亿东说念主，快手MAU 达4.27 亿东说念主。左证 Z Finance 报说念，2023 年字 节国内合座告白收入达4000 亿元，在13 家大厂中市占率达 31.6%，现已卓绝阿里成为国内互联网告白收入第一大公司。左证误点 LatePost 及36 氪报说念，2023 年抖音电商GMV 约2.7 万亿元，同比 接近翻倍，其体量仅次于阿里/拼多多/京东，后者 GMV 约为 7.2/4.1/3.5 万亿元。同期，抖音将交易疆域向游戏、土产货生涯扩张，并抓续探索AI、VR 等新兴工夫范围。

TikTok 用户增长：下载量督察高位，2029 年 MAU 望超 30 亿。左证 Statista 及QuestMobile 数据，限度2024 年4 月，TikTok MAU 达 15.8 亿东说念主，为人人第五大外走运用，在人人（除中国外）的渗入率 为 41.6%，较抖音在国内 63.2%的渗入率有较大进步空间。异日随 着人人化环境或参加更为友好的阶段，咱们预测 2029 年 TikTok MAU 将达到 30.1-38.1 亿东说念主，届时体量望并列 Facebook。

TikTok 交易化：2023 年收入约 180 亿好意思元，2029 年望达 2682-4534 亿好意思元。左证eMarketer 数据，2023 年TikTok 人人告白收入约 132 亿好意思元，ARPU 约为抖音的 1/6，TikTok 在告白漂流追踪和分析、广 告加载率等方面仍需完善。左证咱们测算，2029 年 TikTok 告白收 入望达1177-2224 亿好意思元，2024-2029CAGR 望达 45%-63%。电商方 面，左证 eMarketer 及 Business of Apps 数据，2023 年 TikTok 电商 收入约48 亿好意思元，GMV ARPU 约为抖音的1/40，左证咱们测算， 2029 年 TikTok 电商收入望达 1506-2310 亿好意思元，2024-2029 CAGR 望达 61-74%。基于 TikTok 用户数及交易化有望抓续高增，咱们建 议存眷四类投资契机：1）告白：与 TikTok 保抓永久精细谐和关系 的告白代理商，受益场地包括易点宇宙、省广集团、蓝色光标、引 力传媒、因赛集团等；2）电商：积极组建 TikTok 直播运营团队的 公司，保举场地为值得买，受益场地包括遥看科技等；3）出海实质 投放公司：收获于TikTok 极高的流量漂流率，在其大限制开展交易 化后国外实质投放公司有望受益，如头部的短剧公司及游戏公司， 保举场地为恺英鸠集、三七互娱，受益场地为神州泰岳、宝通科技、超讯通讯、中语在线等。4）官方用具或实质供应商：TikTok 优质的 流量或促使TikTok 参加到实质制作及分发程序，并需要向供应链的 公司提供诸多用具，刻毒布局优质的实质制作公司及筹商用具公司。

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